Goldman Sachs приобретает Numantec и усиливает позиции в медицинских технологиях

Сделка Goldman Sachs и Numantec показывает, почему рынок медицинских расходных материалов становится новой целью глобального капитала

Инвесторы делают ставку не на громкие открытия, а на устойчивую инфраструктуру медицины

Goldman Sachs Alternatives объявила о покупке контрольного пакета итальянской компании Numantec у инвестиционной группы White Bridge Investments. Финансовые условия официально не раскрываются, однако, по данным Reuters, стоимость компании в рамках сделки составила около 700 млн евро.

Numantec расположена в регионе Мантуя на севере Италии и специализируется на производстве медицинских изделий для инфузионной терапии — от сосудистых катетеров и систем введения лекарств до эластомерных и электронных инфузионных помп, а также предварительно заполненных шприцев. Компания насчитывает около 600 сотрудников и располагает семью производственными площадками в Европе и США.

Сделку планируется завершить в четвертом квартале 2026 года после получения необходимых регуляторных разрешений.

История Numantec — пример того, как создаются новые международные лидеры медтеха

Сегодняшняя компания появилась не как самостоятельный стартап, а как результат стратегии последовательной консолидации.

В 2021 году White Bridge приобрела итальянского производителя сосудистых устройств Delta Med и начала объединять вокруг него другие специализированные предприятия. В последующие годы группа приобрела несколько производителей медицинских изделий, расширяя ассортимент продукции, производственные мощности и географию бизнеса.

Особенно важным этапом стало приобретение американской компании Health Line International, которое позволило Numantec выйти на крупнейший мировой рынок медицинских расходных материалов.

Такой подход известен как стратегия buy-and-build — создание крупной компании путем покупки и интеграции нескольких специализированных предприятий. Для отрасли медицинских изделий эта модель становится все более распространенной, поскольку позволяет быстрее наращивать масштабы бизнеса, чем органический рост.

Почему именно медицинские расходные материалы становятся объектом интереса крупнейших фондов

Новость может показаться менее заметной, чем покупка производителя инновационных лекарств или биотехнологической компании. Однако именно это делает сделку особенно показательной.

Большая часть продукции Numantec относится к категории медицинских изделий ежедневного использования.

К ним относятся:

• инфузионные системы;
• устройства сосудистого доступа;
• системы безопасного введения препаратов;
• насосы для длительной инфузионной терапии;
• предварительно заполненные системы доставки лекарств.

Спрос на подобную продукцию практически не зависит от экономических циклов. Пациенты продолжают получать лечение независимо от состояния финансовых рынков, а больницы и клиники регулярно закупают такие изделия.

Для долгосрочных инвесторов подобные компании обладают сразу несколькими привлекательными характеристиками:

• повторяемые продажи;
• высокая доля постоянных клиентов;
• относительно прогнозируемые денежные потоки;
• возможность международной экспансии;
• потенциал дальнейших приобретений.

Именно поэтому Reuters отмечает, что Goldman Sachs рассматривает Numantec как бизнес с устойчивыми доходами даже в условиях макроэкономической неопределенности.

Системы доставки лекарств становятся не менее важными, чем сами препараты

Еще несколько лет назад основное внимание инвесторов было сосредоточено преимущественно на разработчиках новых лекарственных молекул.

Сегодня ситуация меняется.

Многие современные препараты — особенно биологические лекарства, иммунологические средства и инновационные методы терапии — требуют сложных способов введения. Эффективность лечения все чаще зависит не только от самого действующего вещества, но и от того, насколько безопасно, удобно и точно оно доставляется пациенту.

Поэтому производители устройств доставки лекарств постепенно превращаются из поставщиков расходных материалов в стратегически важную часть современной терапии.

Фактически вокруг лекарственного препарата формируется целая технологическая экосистема, включающая системы введения, насосы, катетеры, предварительно заполненные шприцы и другие специализированные устройства.

Частный капитал становится одним из главных двигателей развития медицинских технологий

Покупка Numantec отражает еще одну долгосрочную тенденцию.

Крупные фонды прямых инвестиций все активнее работают в здравоохранении не только как финансовые инвесторы, но и как участники промышленного развития компаний.

В официальном сообщении Goldman Sachs Alternatives говорится, что компания намерена поддерживать дальнейший рост Numantec через:

• расширение продуктового портфеля;
• новые стратегические приобретения;
• выход на дополнительные рынки;
• развитие международных каналов продаж.

Иными словами, фонд приобретает не завершенный бизнес, а платформу для дальнейшей консолидации мирового рынка медицинских изделий.

Почему подобные сделки становятся все чаще

Рост интереса к производителям медицинских изделий связан сразу с несколькими долгосрочными тенденциями.

Во-первых, население большинства стран стареет, а значит, увеличивается число пациентов, которым требуется длительное лечение и регулярные инфузионные процедуры.

Во-вторых, лечение постепенно смещается из стационаров в амбулаторные и домашние условия. Это повышает спрос на компактные и безопасные системы введения препаратов.

В-третьих, быстро растет рынок биологических лекарств, для которых особенно важны современные устройства доставки.

Наконец, сама отрасль медицинских изделий остается достаточно фрагментированной, что создает возможности для дальнейшей консолидации.

Именно поэтому многие инвестиционные фонды рассматривают этот сегмент как одно из наиболее перспективных направлений медицинского рынка на ближайшие годы.

Главный практический вывод — меняется объект инвестиций в здравоохранении

Для пациентов сегодняшняя сделка напрямую ничего не меняет.

Однако для отрасли она служит важным сигналом.

Крупнейшие мировые инвесторы все чаще считают наиболее перспективными не только компании, создающие новые лекарства, но и производителей технологий, без которых современное лечение невозможно.

Это означает, что в ближайшие годы можно ожидать:

• дальнейшей консолидации рынка медицинских изделий;
• ускорения международных приобретений;
• роста инвестиций в технологии доставки лекарств;
• усиления конкуренции за производителей высокотехнологичных расходных материалов;
• более тесной интеграции лекарственных препаратов и устройств их введения.

При этом важно учитывать и ограничения. Пока стороны не раскрыли финансовые показатели Numantec, структуру будущих инвестиций и конкретные планы развития после завершения сделки. Кроме того, завершение приобретения зависит от получения регуляторных разрешений, а ожидаемые синергии еще предстоит подтвердить на практике.