Skyrizi и Rinvoq стали основой нового роста AbbVie

AbbVie после Humira: два препарата обеспечили почти половину выручки и позволили повысить прогноз прибыли

Skyrizi и Rinvoq компенсировали сокращение продаж Humira

30 октября 2026 года американская фармацевтическая компания AbbVie представила финансовые результаты за третий квартал. Выручка достигла $17,404 млрд против $15,776 млрд годом ранее, увеличившись на 10,3%.

Скорректированная прибыль составила $3,82 на акцию, превысив консенсус-прогноз аналитиков в $3,75. Выручка также оказалась выше ожидаемых $17,31 млрд.

По итогам квартала AbbVie повысила прогноз скорректированной прибыли на весь 2026 год с $13,76-13,96 до $13,95-13,99 на акцию. Новый диапазон учитывает отрицательное влияние расходов на приобретённые исследования и разработки, а также промежуточные платежи по соглашениям о разработке препаратов в размере $0,69 на акцию за первые девять месяцев.

Однако наиболее важные цифры находятся внутри иммунологического направления.

Его квартальная выручка выросла на 16,3%, до $9,165 млрд, обеспечив около 52,7% совокупных продаж компании.

Три основных препарата продемонстрировали противоположную динамику:

• Skyrizi (рисанкизумаб): $5,776 млрд, рост на 22,7%.
• Rinvoq (упадацитиниб): $2,706 млрд, рост на 23,9%.
• Humira (адалимумаб): $683 млн, снижение на 31,2%.

Совместная квартальная выручка Skyrizi и Rinvoq достигла $8,482 млрд, или примерно 48,7% всех продаж AbbVie.

Это уже не просто компенсация снижения продаж Humira. Два более новых препарата стали самостоятельным коммерческим фундаментом компании.

Как AbbVie перестроила бизнес после потери эксклюзивности Humira

На протяжении многих лет Humira оставалась одним из самых коммерчески успешных лекарственных препаратов в мире.

Адалимумаб представляет собой моноклональное антитело, блокирующее фактор некроза опухоли альфа (TNF-α) — один из сигнальных белков, поддерживающих воспаление. Препарат применяется при различных хронических иммуновоспалительных заболеваниях, включая ревматоидный артрит, псориаз и воспалительные заболевания кишечника.

После выхода на американский рынок биоаналогов в 2023 году положение Humira начало меняться.

Биоаналоги — биологические препараты, для которых подтверждена высокая степень сходства с оригинальным лекарством по качеству, эффективности и безопасности. Их появление создаёт ценовую конкуренцию и позволяет страховым организациям, государственным программам и закупщикам пересматривать условия приобретения терапии.

Для AbbVie это означало постепенную потерю доходов от продукта, который ранее обеспечивал значительную часть её финансовых результатов.

Ответом компании стала стратегия замещения одного крупного источника выручки несколькими препаратами нового поколения.

При этом AbbVie не покинула знакомый терапевтический рынок. Компания сохранила специализацию на хронических воспалительных заболеваниях, но предложила препараты с другими молекулярными механизмами действия.

Экономически такая стратегия позволяет использовать существующие научные компетенции, связи с медицинским сообществом и коммерческую инфраструктуру.

Вместо выхода в принципиально незнакомую область AbbVie расширила своё присутствие внутри уже освоенной терапевтической специализации.

Два механизма контроля воспаления расширяют возможности лечения

Skyrizi и Rinvoq работают по-разному, хотя оба используются для лечения заболеваний, связанных с нарушением регуляции иммунной системы.

Рисанкизумаб, действующее вещество Skyrizi, представляет собой моноклональное антитело, которое связывается с субъединицей p19 интерлейкина-23.

Интерлейкин-23 — сигнальный белок иммунной системы, участвующий в поддержании определённых воспалительных реакций. Его блокирование уменьшает активность связанных с ним воспалительных механизмов.

Препарат применяется, в зависимости от зарегистрированных в конкретной стране показаний, при бляшечном псориазе, псориатическом артрите, болезни Крона и язвенном колите.

Упадацитиниб, действующее вещество Rinvoq, действует иначе.

Это низкомолекулярный ингибитор янус-киназ, преимущественно JAK1. Янус-киназы — внутриклеточные ферменты, передающие сигналы от различных воспалительных цитокинов к механизмам регуляции активности генов.

Блокирование JAK1 позволяет ослаблять сразу несколько сигнальных путей, участвующих в воспалительной реакции.

Принципиальное различие заключается и в способе введения. Skyrizi является биологическим препаратом для инъекционного или инфузионного введения, тогда как Rinvoq применяется внутрь.

Для пациента это означает наличие разных вариантов терапии, отличающихся не только механизмом действия, но и режимом применения, показаниями и профилем безопасности.

Однако эти лекарства нельзя считать взаимозаменяемыми. Выбор зависит от заболевания, предшествующего лечения, сопутствующих состояний и индивидуальных рисков.

Особенно важно учитывать ограничения ингибиторов JAK. Американский регулятор FDA требует включать в информацию о Rinvoq предупреждения о серьёзных инфекциях, злокачественных новообразованиях, сердечно-сосудистых осложнениях, тромбозах и повышенной смертности.

Часть оснований для предупреждений была получена в исследованиях другого представителя класса JAK-ингибиторов. Поэтому перенос рисков на конкретный препарат требует осторожной интерпретации, хотя сами предупреждения имеют практическое значение для назначения лечения.

Рост продаж Rinvoq свидетельствует о его коммерческом распространении, но не отменяет необходимости индивидуальной оценки соотношения пользы и риска.

Новое разрешение FDA может сделать терапию болезни Крона удобнее

Коммерческий рост Skyrizi сопровождается расширением возможностей применения препарата.

23 октября 2026 года FDA одобрило подкожную схему начального этапа терапии рисанкизумабом у взрослых пациентов с умеренно тяжёлой и тяжёлой активной болезнью Крона.

Ранее для начального этапа лечения использовались внутривенные инфузии. Новое разрешение предусматривает возможность подкожного введения с помощью специального устройства, закрепляемого на теле пациента.

Это позволяет некоторым пациентам начинать терапию дома после соответствующего обучения и по назначению врача.

Решение основано на результатах рандомизированного исследования III фазы AFFIRM с участием 274 пациентов.

На 12-й неделе клиническая ремиссия была зарегистрирована у 56% пациентов, получавших подкожный рисанкизумаб, против 30% в группе плацебо. Эндоскопический ответ, отражающий уменьшение воспалительных изменений кишечника при инструментальном обследовании, наблюдался соответственно у 43% и 15%.

Эти результаты подтверждают эффективность подкожной схемы по сравнению с плацебо в условиях исследования. Однако они сами по себе не доказывают её превосходства над ранее применявшейся внутривенной схемой.

Значение решения заключается прежде всего в дополнительной возможности организации лечения.

При хронических заболеваниях удобство введения имеет значение, поскольку терапия может продолжаться годами, а необходимость регулярных посещений медицинского учреждения создаёт дополнительную нагрузку на пациента.

При этом американское разрешение не означает автоматического появления аналогичной схемы в других странах. Регистрация, возмещение расходов и фактическая доступность остаются вопросами национального регулирования.

Неврология становится вторым источником роста AbbVie

Хотя иммунология определяет основные финансовые результаты, структура бизнеса AbbVie постепенно становится более разнообразной.

В третьем квартале выручка неврологического направления увеличилась на 19,4%, достигнув $3,389 млрд.

Среди его наиболее крупных продуктов:

• Botox Therapeutic: $1,080 млрд, рост на 9,8%.
• Vraylar: $1,068 млрд, рост на 14,3%.
• Ubrelvy: $449 млн, рост на 26,9%.
• Qulipta: $398 млн, рост на 38,2%.

Vraylar, действующим веществом которого является карипразин, применяется при определённых психических расстройствах. Ubrelvy (уброгепант) и Qulipta (атогепант) относятся к препаратам, воздействующим на систему CGRP, участвующую в развитии мигрени.

Рост этих продуктов показывает, что AbbVie формирует второе крупное направление, способное поддерживать выручку независимо от иммунологических препаратов.

Однако динамика остальных сегментов остаётся неоднородной.

Онкологическое направление увеличило продажи лишь на 0,8%, до $1,696 млрд, тогда как подразделение эстетической медицины сократило выручку на 1,4%, до $1,176 млрд.

Таким образом, общекорпоративный рост пока обеспечивается преимущественно двумя терапевтическими направлениями.

Это важно для оценки устойчивости компании: наличие нескольких подразделений само по себе не означает равномерной диверсификации финансовых результатов.

Покупка Apogee за $10,9 млрд рассчитана на следующий цикл роста

Параллельно с развитием существующих препаратов AbbVie инвестирует в будущий портфель разработок.

В сентябре 2026 года компания завершила приобретение биотехнологической Apogee Therapeutics. Общая стоимость покупки акционерного капитала составила около $10,9 млрд.

Сделка расширяет исследования AbbVie в области воспалительных заболеваний кожи и дыхательной системы.

Один из главных приобретённых активов — зумилокибарт, экспериментальное моноклональное антитело против интерлейкина-13, разрабатываемое для лечения атопического дерматита.

Интерлейкин-13 играет важную роль в воспалительных реакциях второго типа, характерных для ряда аллергических заболеваний.

Разработчики стремятся обеспечить не только выраженный контроль воспаления, но и длительное действие препарата, позволяющее увеличить интервалы между инъекциями.

В портфель Apogee также входит экспериментальная комбинация APG273, направленная против интерлейкина-13 и тимического стромального лимфопоэтина (TSLP).

Последний участвует в запуске воспалительных реакций в дыхательных путях. Поэтому блокирование двух различных механизмов рассматривается как потенциальная стратегия лечения бронхиальной астмы.

Но приобретённые программы ещё должны подтвердить эффективность и безопасность в необходимых клинических исследованиях.

Финансовый горизонт сделки подчёркивает долгосрочный характер инвестиций.

Согласно представленным AbbVie прогнозам, приобретение должно отрицательно влиять на скорректированную прибыль на акцию в 2026-2027 годах. Начало положительного вклада в этот показатель компания ожидает в 2032 году.

Это корпоративный прогноз, а не гарантированный результат. Его реализация зависит от успешности исследований, регуляторных решений, сроков вывода препаратов на рынок и будущей конкурентной среды.

Фактически AbbVie направляет часть сегодняшних доходов от Skyrizi и Rinvoq на создание следующего поколения иммунологических продуктов.

Для пациентов расширяется выбор, но доступность терапии остаётся отдельной проблемой

Рост выручки иммунологических препаратов отражает коммерческий успех, однако его нельзя автоматически интерпретировать как пропорциональное увеличение числа пролеченных пациентов.

Денежные продажи зависят от количества назначений, продолжительности лечения, дозировок, цен, предоставляемых скидок, условий возмещения расходов и географической структуры бизнеса.

Публичная квартальная отчётность не позволяет определить вклад каждого из этих факторов в рост конкретного препарата.

Особенно заметна зависимость AbbVie от американского рынка: в третьем квартале на США пришлось $13,333 млрд, или около 76,6% мировой выручки компании.

Поэтому изменения американской политики возмещения стоимости лекарств, переговоры со страховщиками и конкуренция между производителями могут существенно влиять на будущие финансовые показатели.

Для пациентов ситуация имеет две стороны.

С одной стороны, расширение числа зарегистрированных показаний и способов введения препаратов создаёт дополнительные возможности выбора терапии.

С другой — появление новых эффективных лекарств не гарантирует их доступности. Даже после регистрации препарат может оставаться ограниченно доступным из-за высокой стоимости, условий страхового покрытия или национальных критериев назначения.

Для врачей важнее не динамика продаж, а результаты сравнительных исследований, долгосрочная безопасность и возможность подобрать лечение конкретному пациенту.

Для систем здравоохранения усиливается задача сопоставления клинической ценности новых лекарств с их бюджетным воздействием.

Именно здесь возникает один из главных вопросов современного фармрынка: насколько быстро расширение терапевтических возможностей превращается в реальный доступ к лечению.

Следующая проверка стратегии AbbVie — сохранить рост без новой зависимости

Финансовые результаты третьего квартала подтверждают успешность перехода AbbVie от Humira к Skyrizi и Rinvoq.

Но эта трансформация не устраняет риски концентрации, а меняет их структуру.

Ранее значительная часть бизнеса зависела от одного крупного препарата. Теперь почти половину квартальной выручки обеспечивают два продукта, работающие преимущественно на рынках хронических иммуновоспалительных заболеваний.

Следовательно, компания остаётся чувствительной к изменениям клинических рекомендаций, появлению новых методов терапии, ценовой конкуренции и будущему окончанию периодов эксклюзивности.

Следующий этап развития будет определяться тремя обстоятельствами: сохранением коммерческой динамики Skyrizi и Rinvoq, увеличением вклада неврологического портфеля и успешностью новых разработок, включая приобретённые программы Apogee.

Повышение прогноза прибыли на 2026 год показывает уверенность руководства в текущих финансовых результатах. Но оценивать долгосрочную устойчивость компании только по квартальному росту выручки было бы преждевременно.