Покупка «Трики» усиливает консолидацию фармрозницы: почему борьба за московский рынок становится все жестче

Лидерство в аптечной рознице все чаще определяется не органическим ростом, а скоростью консолидации региональных сетей

Московский рынок остается главным объектом борьбы крупнейших аптечных сетей

ПАО «Аптечная сеть 36,6» объявило о приобретении аптечной сети «Трика». В контур сделки вошли 45 аптек, расположенных в Москве, Московской области, Ярославской и Орловской областях, а также четыре юридических лица — ООО «Трика», ООО «Вега», ООО «Фарматун-6» и ООО «Фармацевтическая гильдия».

Сумма сделки официально не раскрывается. По оценке генерального директора DSM Сергея Шуляка, стоимость приобретения может достигать около 700 млн рублей. Консультант по слияниям и поглощениям Иван Пешков оценивает актив примерно в 540 млн рублей с учетом долгов, тогда как директор по развитию RNC Pharma Николай Беспалов называет диапазон 480–550 млн рублей. Разница объясняется использованием различных подходов к оценке стоимости бизнеса и структуры обязательств.

Большая часть приобретенных аптек будет переведена под бренд «Горздрав», тогда как несколько точек продолжат работу под вывеской «36,6». Такая интеграция позволит группе быстрее использовать собственные закупочные, логистические и маркетинговые преимущества.

Главная ценность сделки — усиление позиций в столичном регионе

Хотя сеть «Трика» не относится к крупнейшим федеральным участникам рынка, ее значение определяется географией присутствия.

Около двух третей аптек расположены в Москве и Московской области — наиболее емком и конкурентном аптечном рынке страны. Еще 14 аптек работают в Ярославле, а одна — в Орле, что одновременно усиливает позиции группы в Ярославской области и открывает для нее новый регион.

По итогам 2025 года «Трика» контролировала около 0,72% московского аптечного рынка, занимая 13-е место среди сетей столицы. После интеграции этот объем переходит к группе «36,6», увеличивая ее преимущество над ближайшими конкурентами.

Согласно представленным данным, пятерка крупнейших участников столичного фармрозничного рынка выглядит следующим образом:

• GROUP 36,6 — 20,86%;
• НЕО-ФАРМ — 18,84%;
• Ригла — 12,00%;
• Планета Здоровья — 7,63%;
• Здоров.ру — 6,76%.

Разрыв между двумя лидерами до сделки составлял лишь около двух процентных пунктов. Приобретение «Трики» позволяет группе «36,6» увеличить этот отрыв и укрепить лидерство без необходимости открывать десятки новых аптек с нуля.

Консолидация становится главным инструментом роста фармрозницы

Сделка вписывается в долгосрочную стратегию группы «36,6». За последние годы компания последовательно расширяет сеть через приобретение региональных операторов.

Ранее были интегрированы объединенная сеть «ЛекОптТорг» и «Родник здоровья» в Санкт-Петербурге и Ленинградской области, затем мурманская сеть «Аптека для бережливых». Теперь этот список пополнила «Трика».

Аналогичную модель использует и «Ригла», которая в последние годы приобрела сети «Аптека25.рф», «Новая аптека», «Аптеки Миницен», Farmani, «Аптечество» и «Алия».

Это показывает изменение логики развития отрасли. Вышеприведенный сдвиг в сторону покупки готовых активов подтверждает смену рыночных приоритетов.

Слабый натуральный спрос делает сделки слияний и поглощений особенно привлекательными

Интерес к поглощениям связан не только с конкуренцией, но и с изменением самого рынка.

По данным DSM, в январе—мае 2026 года через российские аптеки было реализовано около 1,8 млрд упаковок лекарственных препаратов, что на 4% меньше, чем годом ранее. При этом денежный объем рынка вырос на 11%, превысив 1,05 трлн рублей.

Главной причиной такого расхождения стало увеличение средней стоимости упаковки лекарств примерно на 13%, до 469 рублей.

Это означает, что рост оборота обеспечивается преимущественно ценовым фактором, а не увеличением количества покупателей или объема потребления. В подобных условиях открытие новых аптек становится менее эффективным, поскольку они начинают конкурировать за практически неизменный поток покупателей.

Покупка действующих сетей позволяет быстрее увеличить рыночную долю, повысить эффективность закупок и распределить постоянные расходы на большее количество торговых точек.

Почему консолидация может ускориться в ближайшие годы

Экономика аптечного бизнеса постепенно начинает работать в пользу крупных федеральных операторов.

Большие сети получают более выгодные закупочные условия у производителей и дистрибьюторов, эффективнее используют логистику, централизуют управление ассортиментом, маркетингом и цифровыми сервисами.

Небольшим независимым сетям становится все сложнее конкурировать по цене и инвестиционным возможностям. В результате продажа бизнеса крупному оператору нередко оказывается более рациональным решением, чем самостоятельное развитие.

Поэтому рынок, вероятно, сохранит высокую активность в области слияний и поглощений, особенно в экономически привлекательных регионах.

Какие процессы начинает перестраивать эта сделка

Практическое значение сделки выходит далеко за рамки смены собственника 45 аптек.

Во-первых, усиливается концентрация рынка вокруг нескольких крупнейших федеральных сетей.

Во-вторых, растет значение масштаба бизнеса как конкурентного преимущества. Чем крупнее сеть, тем выше ее переговорная позиция при закупках, тем эффективнее распределяются операционные расходы и тем проще внедрять цифровые сервисы, программы лояльности и централизованное управление ассортиментом.

В-третьих, региональные аптечные сети становятся потенциальными объектами дальнейшей консолидации. Для их владельцев возрастает стратегическая ценность бизнеса, а для крупных операторов появляется возможность относительно быстро укреплять позиции без длительного периода органического роста.

Для производителей лекарственных препаратов это означает дальнейшую концентрацию переговорной силы у ограниченного числа крупных аптечных групп. Для дистрибьюторов возрастает значение сотрудничества с федеральными сетями, тогда как независимым аптекам становится все сложнее сохранять сопоставимые коммерческие условия.