Таблетки от ожирения возвращают Novo Nordisk в гонку с Eli Lilly

Пероральные препараты меняют правила игры: почему борьба Novo Nordisk и Eli Lilly выходит далеко за пределы рынка ожирения

От борьбы за рецепты — к борьбе за новую модель лечения ожирения

Еще год назад казалось, что датская Novo Nordisk постепенно теряет лидерство на рынке препаратов против ожирения. Американская Eli Lilly уверенно наращивала продажи тирзепатида, который выпускается под торговым названием Zepbound, а клинические неудачи некоторых перспективных проектов Novo усиливали сомнения инвесторов.

Однако летом 2026 года ситуация перестала выглядеть столь однозначной.

Как отмечает Reuters, Novo Nordisk демонстрирует признаки восстановления после периода, включавшего несколько пересмотров финансовых прогнозов, смену руководства и сокращение персонала. Одним из главных факторов разворота стала неожиданно высокая скорость распространения таблетированной формы Wegovy, которая появилась на американском рынке раньше аналогичного продукта Eli Lilly. По предварительным данным, новый препарат показывает более активный старт продаж, чем ожидали аналитики. При этом инъекционный Zepbound пока сохраняет лидерство по числу еженедельных назначений.

Это показывает, что борьба между двумя компаниями перестала сводиться исключительно к сравнению эффективности препаратов.

Почему таблетки способны изменить весь рынок GLP-1

Основная проблема современных препаратов класса GLP-1 заключается не только в стоимости, но и в способе применения.

Большинство наиболее эффективных средств требуют регулярных подкожных инъекций. Для миллионов людей именно необходимость делать уколы становится психологическим и организационным барьером, особенно если лечение рассчитано на годы.

Появление таблетированных форм может изменить этот баланс.

Если эффективность оказывается сопоставимой, многие пациенты предпочтут обычную таблетку еженедельным или ежедневным инъекциям. Для врачей это означает потенциальное расширение круга пациентов, готовых начать лечение. Для производителей — возможность значительно увеличить общий объем рынка, а не просто перераспределить существующих пациентов между конкурентами.

Именно поэтому аналитики рассматривают переход к пероральным препаратам как следующий этап развития всей категории лекарств для лечения ожирения, а не просто как появление еще одной лекарственной формы.

Конкуренция выходит за пределы науки и переходит в юридическую плоскость

Еще одним признаком зрелости рынка стало усиление юридического противостояния.

Novo Nordisk подала иск против Eli Lilly, утверждая, что рекламные материалы американской компании могут вводить потребителей в заблуждение при сравнении эффективности препаратов. Компания также добивается судебного запрета на использование спорной рекламы до окончания разбирательства.

Подобные процессы редко возникают на ранних стадиях развития рынка. Обычно они свидетельствуют о том, что борьба идет уже не столько за создание нового спроса, сколько за перераспределение миллионов потенциальных пациентов между крупнейшими производителями.

Почему лидерство больше нельзя оценивать только по эффективности препарата

Несколько лет назад главным вопросом было, какой препарат обеспечивает большее снижение массы тела.

Сегодня критериев значительно больше.

Компании конкурируют одновременно по нескольким направлениям:

• Удобство применения;
• Скорость выхода новых препаратов;
• Объем производственных мощностей;
• Ценовая политика;
• Страховое покрытие;
• Юридическая защита интеллектуальной собственности;
• Портфель следующих поколений препаратов.

Фактически рынок постепенно становится похожим на рынок онкологических препаратов или современных биологических лекарств, где выигрывает не одна молекула, а вся экосистема разработки, производства, маркетинга и долгосрочной стратегии.

Даже лидерство остается уязвимым

История последних месяцев показывает, насколько быстро может измениться положение даже крупнейших компаний.

Novo Nordisk пережила серьезное снижение капитализации после того, как результаты поздней стадии исследования препарата CagriSema оказались слабее ожиданий рынка. Одновременно Eli Lilly продолжает укреплять позиции благодаря успешным продажам существующих препаратов и продвижению следующего поколения молекул, включая ретатрутид, который в исследованиях демонстрирует очень высокую эффективность снижения массы тела.

Это напоминает, что рынок препаратов против ожирения остается одним из самых динамичных в современной фармацевтике. Одно успешное исследование способно изменить ожидания инвесторов, а одна неудачная программа — привести к многомиллиардному падению стоимости компании.

Что это означает для медицины в ближайшие годы

Главное изменение заключается не в том, какая компания сегодня лидирует.

Гораздо важнее другое.

Лечение ожирения постепенно превращается из узкоспециализированной терапии в одно из крупнейших направлений мировой медицины.

Препараты класса GLP-1 уже изучаются не только при ожирении и сахарном диабете 2-го типа, но и при сердечно-сосудистых заболеваниях, хронической болезни почек, некоторых неврологических состояниях и других патологиях. По мере накопления данных значение этой группы лекарств может существенно выйти за пределы контроля массы тела.

Одновременно расширение ассортимента таблетированных препаратов способно сделать длительную терапию более приемлемой для миллионов пациентов, которые ранее не рассматривали инъекционное лечение.

При этом сохраняются важные ограничения. Высокая стоимость терапии, необходимость многолетнего приема, различная переносимость препаратов и продолжающаяся конкуренция за страховое возмещение означают, что массовое распространение этих лекарств будет происходить постепенно, а не одномоментно.