Как новые лекарства поддержали рост Johnson & Johnson в 2026 году

Рост лекарственного бизнеса позволил Johnson & Johnson компенсировать слабость MedTech и повысить прогноз на год

Лекарственный портфель вновь стал главным драйвером роста

Johnson & Johnson сообщила, что во втором квартале 2026 года выручка выросла на 6,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и достигла 25,31 млрд долларов. Скорректированная прибыль на акцию составила 2,90 доллара, что оказалось выше ожиданий аналитиков Уолл-стрит.

Основной вклад внесло подразделение Innovative Medicine, объединяющее разработку и продажу инновационных лекарственных препаратов. Его квартальная выручка достигла 16,38 млрд долларов, увеличившись почти на 8%.

Особенно сильный рост обеспечили два препарата.

Первый — тремфея (Tremfya, действующее вещество — гуселькумаб), применяемая при псориазе, псориатическом артрите и некоторых воспалительных заболеваниях кишечника. Продажи препарата выросли более чем на 70% и впервые превысили 2 млрд долларов за квартал.

Второй — даратумумаб (Darzalex), один из ключевых препаратов для лечения множественной миеломы. Он остается одним из самых быстрорастущих продуктов онкологического портфеля компании и продолжает компенсировать снижение доходов от более старых препаратов.

Такая структура роста отражает общий мировой тренд: стоимость крупных фармацевтических компаний все сильнее определяется способностью регулярно выводить новые успешные препараты, а не только максимально долго получать доход от уже известных лекарств.

Потеря эксклюзивности становится главным испытанием для крупных производителей

Наиболее заметным отрицательным фактором вновь стало снижение продаж препарата Стелара (Stelara).

Стелара многие годы была одним из крупнейших источников дохода Johnson & Johnson. Однако после окончания периода рыночной эксклюзивности на разных рынках начали появляться биологические аналоги — биосимиляры.

Во втором квартале продажи Стелары снизились примерно на 55%.

Подобная ситуация сегодня характерна практически для всей мировой Большой фармы. Даже самые успешные препараты рано или поздно теряют патентную защиту, поэтому компании стремятся заранее сформировать новый портфель лекарств, который сможет заменить уходящие блокбастеры.

Отчет Johnson & Johnson показывает, что компании пока удается пройти этот этап без существенного снижения общего бизнеса.

MedTech столкнулся с локальными трудностями, а не с системным спадом

Совсем иначе выглядела ситуация в подразделении медицинских технологий.

Выручка MedTech достигла 8,93 млрд долларов. Несмотря на рост относительно прошлого года, показатель оказался немного ниже ожиданий аналитиков.

Главной причиной стало снижение продаж насосов Impella, выпускаемых компанией Abiomed, которую Johnson & Johnson приобрела в 2022 году.

Impella представляет собой миниатюрный насос, временно поддерживающий работу сердца при тяжелых сердечно-сосудистых вмешательствах и кардиогенном шоке.

На спрос повлияла публикация британского исследования, поставившего под сомнение пользу применения устройства при некоторых высокорисковых коронарных процедурах. После выхода этих данных продажи Impella временно снизились примерно на 2%.

При этом руководство Johnson & Johnson считает ситуацию временной. Компания ожидает появления новых клинических данных, которые, по ее мнению, должны точнее определить, в каких группах пациентов применение устройства действительно приносит максимальную пользу.

Этот эпизод хорошо иллюстрирует современную особенность рынка медицинских технологий. Даже после регистрации устройства его коммерческий успех все больше зависит от появления новых независимых клинических исследований, которые могут как укрепить позиции технологии, так и ограничить ее применение.

Повышение прогноза говорит о высокой уверенности руководства

Несмотря на неоднозначные результаты MedTech, Johnson & Johnson повысила прогноз на весь 2026 год.

Теперь компания ожидает годовую выручку около 101 млрд долларов, впервые в своей истории преодолевая психологически важную отметку в 100 млрд долларов.

Одновременно был увеличен прогноз скорректированной прибыли на акцию.

Для инвесторов подобное решение имеет не меньшее значение, чем сам квартальный отчет. Повышение прогноза означает, что руководство компании рассчитывает сохранить устойчивый спрос на ключевые препараты и не ожидает серьезного ухудшения бизнеса во втором полугодии.

В то же время рынок отреагировал сдержанно. После публикации отчета акции компании снизились, поскольку инвесторы уделили большое внимание более слабым результатам подразделения медицинских технологий и продолжающемуся давлению со стороны конкуренции биосимиляров.

Почему квартальный отчет Johnson & Johnson важен далеко за пределами одной компании

Отчет Johnson & Johnson показывает сразу несколько долгосрочных тенденций мировой фармацевтической отрасли.

Во-первых, крупнейшие компании все сильнее зависят от способности регулярно выводить новые препараты, способные заменить продукты с истекающей патентной защитой.

Во-вторых, конкуренция после появления биосимиляров становится значительно более жесткой, чем еще десять лет назад. Даже крупнейшие блокбастеры могут терять значительную часть продаж уже в первые кварталы после окончания эксклюзивности.

В-третьих, рынок медицинских технологий все чаще зависит не только от инженерных решений, но и от накопления убедительных клинических доказательств. Новые исследования способны заметно изменить отношение врачей к уже широко применяемым устройствам.

Для пациентов это означает постепенное расширение выбора современных методов лечения и одновременное повышение доступности терапии после выхода биосимиляров. Для врачей — необходимость внимательно следить за появлением новых клинических данных, которые могут менять место препаратов и медицинских устройств в практике. Для инвесторов — подтверждение того, что устойчивость крупнейших медицинских компаний сегодня определяется качеством их портфеля разработок и способностью постоянно обновлять его.