Amgen ускоряет рост за счет новых препаратов и MariTide

Сильные продажи новых препаратов помогают Amgen компенсировать давление на зрелый портфель

Рост бизнеса все сильнее зависит от нового поколения препаратов

Amgen сообщила, что выручка во втором квартале увеличилась на 9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и достигла 10,1 млрд долларов. Скорректированная прибыль на акцию составила 6,29 доллара, существенно превысив консенсус-прогноз аналитиков.

После публикации отчетности компания повысила собственный прогноз на весь 2026 год. Теперь ожидается выручка в диапазоне 38,2–39,4 млрд долларов, а скорректированная прибыль на акцию — 22,30–23,50 доллара.

Сам по себе рост финансовых показателей важен, однако гораздо интереснее структура этого роста. Все меньшее значение имеют препараты, многие годы обеспечивавшие основную прибыль компании, и все большую роль начинают играть новые направления, которые еще несколько лет назад находились на ранних стадиях развития.

По словам генерального директора Роберта Брэдвея, шесть ключевых продуктов роста уже формируют почти 70% продаж компании.

Repatha, Evenity и препараты для редких заболеваний становятся новыми драйверами

Самым заметным источником роста вновь стал препарат Репата (эволокумаб, Repatha), предназначенный для снижения уровня холестерина у пациентов с высоким сердечно-сосудистым риском. Его продажи выросли на 37%, достигнув 953 млн долларов.

Еще один быстрорастущий препарат — Эвенити (ромосозумаб, Evenity), применяемый при тяжелом остеопорозе. Его квартальная выручка увеличилась на 38%, до 714 млн долларов.

Особенно высокие темпы роста продолжают демонстрировать препараты для лечения редких заболеваний.

Продажи Uplizna выросли сразу на 90%, а Tavneos — на 36%. Для крупных фармацевтических компаний это важный сигнал: рынок орфанных заболеваний остается одним из наиболее привлекательных сегментов благодаря высокой клинической потребности, ограниченной конкуренции и возможности устанавливать премиальное ценообразование.

При этом динамика разных продуктов внутри портфеля становится все более неоднородной.

Истечение патентов продолжает менять структуру доходов

Наиболее заметным отрицательным фактором остается снижение продаж препарата Пролиа (деносумаб, Prolia), применяемого для лечения остеопороза.

Выручка препарата сократилась на 32% после появления конкуренции со стороны биоаналогов — препаратов, воспроизводящих оригинальные биологические лекарства после окончания патентной защиты.

Тем не менее продажи Prolia оказались выше ожиданий аналитиков.

Подобная ситуация становится типичной для мировой биофармы. Даже успешные препараты-блокбастеры со временем сталкиваются с неизбежным снижением продаж после окончания патентной защиты. Поэтому долгосрочный рост компании все сильнее зависит от того, насколько быстро ей удается вывести на рынок новое поколение лекарств.

Отказ от AMG 513 показывает высокую цену конкуренции на рынке ожирения

Одним из наиболее обсуждаемых решений квартала стало прекращение разработки экспериментального препарата AMG 513.

Проект находился на ранней стадии клинической разработки. Компания решила не продолжать его развитие, хотя наблюдение за уже включенными в исследование участниками будет завершено.

Такое решение отражает крайне высокую конкуренцию в терапии ожирения.

Сегодня рынок стремительно развивается благодаря успеху препаратов класса GLP-1 и комбинированных механизмов действия. Компании вынуждены концентрировать инвестиции лишь на тех кандидатах, которые способны предложить заметные преимущества по эффективности, безопасности, удобству применения или длительности действия.

Для Amgen таким препаратом остается MariTide.

MariTide становится главным проектом компании в терапии ожирения

После прекращения программы AMG 513 именно MariTide становится единственным крупным кандидатом Amgen в лечении ожирения.

В настоящее время препарат проходит масштабную программу клинических исследований III фазы.

Компания рассчитывает получить основные результаты этих исследований в 2027 году.

Интерес к MariTide объясняется не только огромным коммерческим потенциалом рынка снижения массы тела. Современные препараты этого класса постепенно становятся инструментом лечения целого комплекса хронических заболеваний — сахарного диабета 2 типа, сердечно-сосудистых заболеваний, синдрома обструктивного апноэ сна и ряда других состояний, тесно связанных с ожирением.

Именно поэтому успех или неудача MariTide может оказать влияние далеко за пределами одного терапевтического направления.

Давление регуляторов не исчезает даже при хороших финансовых результатах

Несмотря на сильную отчетность, компания продолжает сталкиваться с регуляторными рисками.

FDA сохраняет претензии к препарату Tavneos и ранее инициировало процедуру, связанную с возможным пересмотром его регистрации. Amgen заявляет, что по-прежнему уверена в благоприятном соотношении пользы и риска препарата и намерена продолжать взаимодействие с регулятором.

Подобные ситуации напоминают, что коммерческий успех не отменяет необходимости постоянного подтверждения клинической эффективности и безопасности уже зарегистрированных лекарств.

Почему результаты Amgen важны далеко за пределами одной компании

Отчетность Amgen отражает сразу несколько долгосрочных изменений мировой фармацевтической отрасли.

Во-первых, крупнейшие производители постепенно переходят от зависимости от отдельных блокбастеров к более диверсифицированному портфелю быстрорастущих препаратов.

Во-вторых, сегменты лечения редких заболеваний, сердечно-сосудистой патологии и остеопороза продолжают оставаться значимыми источниками роста даже на фоне всеобщего внимания к терапии ожирения.

В-третьих, разработка препаратов против ожирения становится чрезвычайно дорогостоящей и конкурентной. Даже крупнейшие компании готовы прекращать программы на ранних этапах, если вероятность будущего коммерческого успеха оказывается недостаточной.

Для пациентов это означает потенциальное появление новых вариантов лечения в ближайшие годы, но также напоминает, что большинство экспериментальных молекул никогда не доходят до рынка. Для инвесторов и отрасли отчет Amgen подтверждает, что стоимость биофармацевтических компаний сегодня все больше определяется качеством их портфеля разработок, а не только текущими продажами.