Biogen сокращает исследования Apellis после сделки за $5,6 млрд

Biogen сокращает портфель исследований Apellis: после крупнейшей сделки компания делает ставку только на коммерчески зрелые активы

Интеграция Apellis оказалась значительно жестче, чем ожидалось

Biogen сообщила, что в рамках интеграции Apellis проводится комплексная оценка всего клинического и доклинического портфеля бывшей компании. По итогам этого анализа большинство исследовательских проектов было либо поставлено на паузу, либо полностью лишилось финансирования.

Одновременно компания подтвердила сокращение части сотрудников исследовательского подразделения. Точное количество увольнений и перечень закрытых проектов Biogen раскрывать не стала.

Дополнительным подтверждением изменения стратегии стало обновление базы ClinicalTrials.gov, где ранее в июне появились сведения о приостановке двух исследований препарата эмпавели при различных заболеваниях почек.

Главная ценность сделки — уже зарегистрированные препараты

Еще в марте 2026 года Biogen объясняла покупку Apellis необходимостью компенсировать снижение продаж своего традиционного портфеля препаратов для лечения рассеянного склероза и более медленный, чем ожидалось, рост продаж препарата для болезни Альцгеймера Leqembi.

Именно поэтому ключевыми активами сделки стали не ранние исследования, а коммерческие продукты.

Empaveli уже применяется при редких иммунно-опосредованных заболеваниях крови и почек.

Syfovre зарегистрирован для лечения географической атрофии — поздней формы возрастной макулярной дегенерации, являющейся одной из ведущих причин необратимой потери зрения.

По данным компаний, в 2025 году оба препарата обеспечили совокупную выручку около 689 млн долларов. При объявлении сделки ожидалось, что продажи будут увеличиваться двузначными темпами как минимум до 2028 года.

Для Biogen исследования уступают место коммерческой эффективности

Решение отказаться от большинства научных программ бывшей Apellis хорошо отражает текущую стратегию Biogen.

Компания переживает масштабную трансформацию бизнеса. Продажи препаратов против рассеянного склероза постепенно снижаются из-за усиления конкуренции и истечения патентной защиты, а коммерциализация Leqembi развивается медленнее первоначальных прогнозов.

В таких условиях руководство делает ставку на проекты, которые способны приносить денежный поток уже сегодня, а не через многие годы после завершения клинических исследований.

Подобная модель становится все более распространенной в мировой биофарме: приобретение компании все чаще означает покупку отдельных наиболее ценных активов, а не обязательное сохранение всего исследовательского наследия.

Сигнал для рынка слияний и поглощений в биотехнологиях

История Apellis показывает важную тенденцию последних лет.

Даже дорогостоящие сделки больше не гарантируют сохранение всех научных программ приобретенной компании. После закрытия сделки новый владелец пересматривает каждый проект с точки зрения вероятности коммерческого успеха, необходимого объема инвестиций и соответствия собственной стратегии развития.

Это означает, что ценность биотехнологической компании сегодня определяется не столько количеством исследовательских проектов, сколько наличием препаратов, способных быстро обеспечить устойчивый рост бизнеса.

Почему эта новость важна и для российского фармрынка

Хотя препараты Biogen и Apellis не оказывают непосредственного влияния на массовый российский аптечный ассортимент, событие имеет важное стратегическое значение для специалистов отрасли.

Во-первых, оно подтверждает изменение подходов к оценке биотехнологических активов во всем мире. Приоритет получают зрелые продукты с понятной коммерческой перспективой, тогда как ранние исследования становятся объектом гораздо более строгого отбора.

Во-вторых, российским компаниям, развивающим собственные инновационные проекты или рассматривающим международные партнерства, стоит учитывать, что потенциальные покупатели сегодня оценивают не масштаб научного портфеля, а вероятность быстрого возврата инвестиций.