DSM Group 7 августа 2026: Рейтинг фармдистрибуторов России: кто усилился в первом полугодии 2026 года

РОССИЙСКАЯ ФАРМДИСТРИБУЦИЯ РАСТЁТ ВМЕСТЕ С РЫНКОМ, НО ВНУТРИ РЕЙТИНГА НАЧИНАЕТСЯ ПЕРЕРАСПРЕДЕЛЕНИЕ СИЛ

За первое полугодие 2026 года российский фармацевтический рынок в ценах дистрибуторов достиг 1,543 трлн руб., увеличившись на 12% год к году. Аптечный сегмент вырос в деньгах на 12%, до 1,009 трлн руб., государственный — на 13%, до 534 млрд руб. Однако за почти одинаковыми денежными темпами скрываются противоположные процессы: государственный рынок вырос и физически — на 8% в упаковках, тогда как аптечный сократился на 3,2%. В дистрибуции лидерство сохраняет «ФК Пульс» с долей 15,3%, всего на 0,3 процентного пункта опережая ЦВ «Протек». Три крупнейших игрока контролируют 43,4% всего рынка, а первая десятка — 80,5%. Но наиболее быстро растут уже не лидеры: Р-Фарм прибавил 24,1%, «Фармкомплект» и «Агроресурсы» — по 20,7%. Поэтому главный сюжет полугодия — не борьба за первое место, а усиление компаний, которые строят конкурентное преимущество вокруг отдельных каналов, регионов и специализированных портфелей.

1,5 трлн рублей выглядят сильнее, чем динамика реального потребления

В первом полугодии объём российского фармацевтического рынка составил 1,543 трлн руб. в ценах дистрибуторов. На аптечные продажи пришлось 1,009 трлн руб., на государственный сегмент — 534 млрд руб.

В денежном выражении картина почти симметрична: аптеки прибавили 12%, государственные закупки — 13%. Но натуральные показатели эту симметрию разрушают.

В государственном сегменте количество упаковок выросло на 8%. DSM Group связывает наибольший прирост с обеспечением льготных категорий граждан на региональном уровне. Здесь денежный рост сопровождается реальным увеличением физического объёма поставок.

В аптеках происходит обратное: продажи лекарственных препаратов в упаковках сократились на 3,2%, несмотря на увеличение рынка в рублях на 12%.

Это принципиально важнее самого показателя +12%. Розничный рынок получает больше денег при меньшем количестве проданных упаковок. DSM Group указывает на укрупнение упаковок и ценовые факторы. Дополнительным драйвером выручки в 2026 году стал спрос на средства для борьбы с ожирением, который поддерживает в том числе рецептурный сегмент.

Поэтому двузначный денежный рост пока нельзя читать как двузначное расширение потребления лекарств. Для производителей, аптек и дистрибуторов качество этого роста имеет не меньшее значение, чем его номинальный размер.

Между «Пульсом» и «Протеком» осталось всего 5,4 млрд рублей

«ФК Пульс» остаётся крупнейшим фармдистрибутором страны: оборот за полугодие составил 236,7 млрд руб., доля — 15,3%. Компания выросла на 10,9%.

ЦВ «Протек» практически сравнялся с лидером: 231,3 млрд руб. оборота и 15% рынка при росте на 9%. Разница между двумя компаниями составляет всего около 5,4 млрд руб., или 0,3 процентного пункта рынка.

На третьем месте находится «Катрен»: 202 млрд руб., 13,1% рынка и рост на 12,5%. Из трёх лидеров именно «Катрен» показывает наиболее высокий темп. DSM Group связывает его динамику в том числе с развитием франшизной модели в Сибири и на Дальнем Востоке.

На «Пульс», «Протек» и «Катрен» вместе приходится 43,4% всего фармацевтического рынка. Однако устойчивость первой тройки не означает отсутствия движения: «Пульс» и «Протек» растут медленнее рынка, а «Катрен» — примерно его темпами.

Следовательно, наиболее интересные изменения сейчас происходят не внутри первой тройки, а непосредственно за ней.

Второй эшелон растёт быстрее лидеров

Р-Фарм увеличил оборот на 24,1%, до 123,1 млрд руб., и занял четвёртую позицию с долей 8%. Это примерно вдвое выше темпа роста рынка в целом.

«ФК Гранд Капитал» находится практически рядом — 120,7 млрд руб., 7,8% рынка и рост на 13,4%. Между четвёртым и пятым местами теперь всего 2,4 млрд руб.

«Фармкомплект» и «Агроресурсы» прибавили по 20,7%, «Ирвин 2» — 17,9%. В результате первая десятка одновременно демонстрирует два процесса: чрезвычайно высокую концентрацию и заметное перераспределение оборота внутри группы крупнейших компаний.

Топ-10 контролирует 80,5% рынка. Но распределение этих 80,5% уже не является неподвижным.

Особенно показателен Р-Фарм. В первом квартале компания занимала пятое место, уступая «ФК Гранд Капитал», а по итогам полугодия вышла на четвёртое. Её модель отличается от классической универсальной оптовой дистрибуции: компания сочетает поставки с собственным продуктовым портфелем и сильным присутствием в государственном сегменте.

DSM Group отдельно связывает укрепление тендерных позиций Р-Фарм с регистрацией отечественного биоаналога цетуксимаба «Арцетукс» и отмечает развитие B2B-площадки для прямых поставок инъекционных препаратов и расходных материалов клиникам.

Это показывает направление возможной эволюции отрасли: конкурентное преимущество всё чаще создаётся не только логистическим масштабом, но и контролем над продуктом, специализированной экспертизой и доступом к конкретному каналу продаж.

Один рейтинг фактически объединяет два разных рынка

Общий рейтинг дистрибуторов создаёт впечатление единой конкурентной системы. В действительности аптечный и государственный сегменты имеют совершенно разную структуру лидеров.

В аптеках концентрация намного выше, чем на рынке в целом:

• «ФК Пульс»: 22%;
• ЦВ «Протек»: 20,3%;
• «Катрен»: 19,5%.

Вместе они контролируют 61,8% аптечного сегмента. Если добавить «ФК Гранд Капитал» с долей 10,5%, четыре компании обеспечивают 72,3% коммерческой дистрибуции.

Для производителя массового аптечного препарата это означает, что доступ к большей части национального аптечного рынка в значительной степени зависит от взаимодействия всего с несколькими крупнейшими оптовыми партнёрами.

Государственный рынок устроен принципиально иначе. Здесь лидер — «Ирвин 2» с долей 17,6%, хотя в общем рейтинге компания занимает только шестое место. Р-Фарм контролирует 11,8%, БСС — 7,8%. ЦВ «Протек», второй дистрибутор страны в общем зачёте, имеет лишь 3,7% государственных закупок.

Особенно хорошо различие видно на примере «Ирвин 2»: 6,1% всего рынка превращаются в 17,6% государственного сегмента. У «Пульса» ситуация обратная: лидер общего рейтинга одновременно является лидером аптечного канала, но в топ-10 государственных поставщиков не входит.

Масштаб дистрибутора, таким образом, сам по себе не гарантирует лидерства во всех каналах. Компетенции коммерческой розницы лишь частично переносятся на госпитальный и льготный рынки.

Трёхзначный рост ещё не делает компанию новым лидером

В расширенном рейтинге есть показатели, которые выглядят намного эффектнее результатов крупнейших компаний. «Интелтрейд» увеличил оборот на 208,6%, «Барион» — на 83,7%, «Волгофарм» — на 72%, «Медипал-онко» — на 56,2%, «ТардисФарм» — на 48%.

Но именно здесь особенно опасно читать проценты без абсолютного масштаба.

После роста на 208,6% оборот «Интелтрейда» составляет 17,9 млрд руб., а доля — 1,2%. У «Медипал-онко» после роста на 56,2% доля рынка равна 0,9%.

Высокий процент может отражать новые контракты, успешную специализацию или эффект низкой базы. Он представляет интерес как ранний рыночный сигнал, но пока не означает угрозы крупнейшим универсальным дистрибуторам.

Обратная сторона рейтинга ещё показательнее. «Фармимэкс» потерял 49,7% оборота, «Фармсервис» — 32,2%, МФК «Северо-Запад» — 17%.

Когда весь рынок растёт на 12%, падение компании на десятки процентов означает уже не просто слабую динамику. Это потеря оборота на фоне расширяющегося рынка и, следовательно, потенциальный сигнал изменения контрактной базы, структуры бизнеса или конкурентных позиций. Причины таких отклонений требуют отдельного анализа и из самого рейтинга не следуют.

Второй квартал показывает, что годовые темпы роста не равны текущему импульсу

Сопоставление полугодового рейтинга с данными DSM Group за первый квартал позволяет приблизительно рассчитать объём бизнеса компаний во втором квартале.

У «ФК Пульс» первый квартал дал 116,8 млрд руб., следовательно, на второй пришлось примерно 119,9 млрд руб. У ЦВ «Протек» — соответственно 113,4 и около 117,9 млрд руб. У «Катрена» — 101,1 и около 100,9 млрд руб.

У первой тройки между кварталами, таким образом, не видно резкого изменения масштаба бизнеса.

У Р-Фарм картина интереснее: после 60,5 млрд руб. в первом квартале второй квартал дал приблизительно 62,6 млрд руб. Компания не только показывает высокий YoY-рост, но и сохраняет квартальный объём, достаточный для выхода с пятого на четвёртое место.

Совсем другая траектория у «Ирвин 2». Первый квартал принёс компании 53,7 млрд руб., тогда как за всё полугодие — 94,1 млрд руб. Следовательно, расчётный оборот второго квартала составляет около 40,4 млрд руб., то есть примерно на четверть меньше первого.

Это не противоречит полугодовому росту «Ирвин 2» на 17,9% год к году: сравниваются разные базы. Но пример хорошо показывает, почему YoY и последовательную квартальную динамику нельзя смешивать. Высокий годовой рост не обязательно означает ускорение бизнеса непосредственно сейчас.

Государственный сегмент становится важнее не только из-за денег

Аптечный и государственный рынки сейчас растут в рублях практически одинаково, но экономическая природа этого роста различается.

Аптечные продажи прибавляют 12% при сокращении упаковок на 3,2%. Государственный сегмент растёт на 13% в деньгах и одновременно на 8% в натуральном выражении.

Для дистрибуторов это означает, что государственный канал сейчас является не только источником денежного роста, но и сегментом расширяющегося физического спроса.

Для производителей это повышает ценность компетенций, связанных с льготным лекарственным обеспечением, госпитальными поставками, тендерной работой и специализированными препаратами.

А для аптечного бизнеса возникает другая задача: отделять рост выручки от роста физического спроса. Если количество упаковок сокращается, увеличение рублёвого рынка само по себе ещё не говорит о расширении клиентского потребления.

Во втором полугодии важнее следить не за первым местом

Разница между «Пульсом» и «Протеком» настолько мала, что смена лидера технически возможна без какого-либо фундаментального изменения отраслевой модели. Поэтому сама перестановка компаний на первой и второй строках будет скорее символическим событием.

Значительно важнее три других показателя.

Второй — смогут ли Р-Фарм, «Фармкомплект», «Агроресурсы» и другие быстрорастущие компании продолжать опережать рынок. Несколько последовательных периодов такого роста уже будут указывать на устойчивое перераспределение долей.

Третий — сохранится ли физический рост государственного сегмента. Его нынешние +8% в упаковках заметно контрастируют с аптечными -3,2% и делают государственный спрос одним из источников реального увеличения объёма российского фармрынка.

Канал продаж становится важнее места в общем рейтинге

Для бизнеса главный прикладной вывод полугодия состоит в том, что единый рейтинг дистрибуторов всё хуже описывает реальную конкурентную среду.

Производителю массового аптечного препарата приходится учитывать чрезвычайно высокую концентрацию коммерческой дистрибуции: почти две третьих сегмента находятся у трёх компаний. Условия сотрудничества с ними непосредственно влияют на национальное покрытие, товарные запасы, доступность препарата и скорость его продвижения через аптечные сети.

Для госпитальных, льготных, онкологических и других специализированных портфелей логика иная. Здесь национальный масштаб в аптечной рознице может оказаться менее важен, чем тендерная экспертиза, специализированный ассортимент, собственные продукты и доступ к конкретным медицинским организациям.

Аптечным сетям необходимо учитывать ещё одну особенность: рост рынка на 12% в рублях не означает аналогичного увеличения покупательского потока или количества приобретённых лекарств. При снижении продаж упаковок на 3,2% часть дополнительного оборота возникает без расширения физического потребления. Это существенно для планирования закупок, запасов, среднего чека и категорий.

Для дистрибуторов второго эшелона окно возможностей находится прежде всего не в попытке скопировать универсальную модель крупнейших компаний, а в специализации — региональной, продуктовой или канальной. Рейтинг первого полугодия показывает, что такая стратегия уже позволяет компаниям с относительно небольшой общей долей занимать значительно более сильные позиции в отдельных частях рынка.